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5月19日晚间，深交所正式受理乐聚智能(深圳)股份有限公司(以下称“乐聚智能”)创业板首次公开发行股票申请，本次上市保荐机构为东方证券。此次申报具备行业标志性意义，乐聚智能是深交所今年启用创业板第四套上市标准后，首家冲刺上市的企业，同时也是深市以具身智能为主营业务的核心拟上市企业，有望冲刺人形机器人赛道上市标杆。
招股书显示，乐聚智能诞生于哈工大科研体系，是国内头部学院派硬科技企业，同时为国家级专精特新“小巨人”、国家级潜在独角兽企业，长期专注于人形机器人“大脑、小脑、本体”全栈技术研发、整机生产及场景化解决方案落地。公司搭建了完善的产品体系，涵盖适配多地形、可跳跃的夸父全尺寸人形机器人、主打科研商用的鲁班中型机器人以及聚焦校园编程教育的Aelos小型机器人，产品广泛应用于科研教育、商业服务、特种作业等多个领域。凭借扎实的技术积淀，公司人形机器人整体出货量位居全球第三，全尺寸双足人形机器人出货量位列全球第二，行业竞争力突出。
本次IPO，乐聚智能拟发行股份不超过2000万股，发行后总股本不超过8000万股，预计募集资金26亿元。募资用途高度聚焦主业，将重点投入四大核心领域，其中超15.5亿元用于人形机器人具身智能研发中心建设与高质量大规模数据集建设，筑牢算法、智能大模型核心技术壁垒；同时投入资金搭建产业化基地、完善产能体系，推进人形机器人规模化量产落地，剩余资金将用于营销网络布局及补充流动资金，全方位推动商业化进程。
创业板第四套上市标准专为高成长、重研发的新兴硬科技企业设立，无净利润硬性要求，精准适配人工智能、人形机器人等长周期赛道。乐聚智能完美契合该套标准，公司近年营收实现爆发式增长，2023至2025年营收复合增长率超118%，2025年营收大幅攀升至2.58亿元，满足上市营收与市值核心要求。现阶段公司处于研发与产能扩张关键期，受高额研发投入、产业布局投入影响存在阶段性亏损，但核心业务毛利率长期维持行业高位，技术壁垒稳固，预计2028年有望实现扭亏为盈。
依托顶尖的技术实力与广阔的赛道前景，乐聚智能汇聚了豪华资本阵容，腾讯、华为、中国移动等产业巨头，以及深创投、茅台基金等知名投资机构均为其股东，累计完成近15亿元Pre-IPO轮融资，同时与一汽、东方精工等企业达成产业合作，构建了完善的产业协同生态。
此次IPO落地推进，不仅是乐聚智能规模化发展的重要里程碑，更具备极强的行业示范效应。一方面，印证了资本市场对高成长硬科技企业的包容性与扶持力度，为AI、高端制造等赛道未盈利优质企业开辟了上市通路；另一方面，巨额募资将加速国内人形机器人产业化、智能化升级，带动上下游产业链协同发展，助力国产人形机器人产业缩小国际差距，提升我国在全球具身智能领域的产业话语权。
风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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