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近期，埃斯顿、兆威机电两家A股企业率先成功登陆港交所，给后续冲刺港股的同行们打了一剂“强心针”。此外，深圳的乐动机器人、浙江的凯乐士也先后传出港股IPO的新动态，成为这场上市热潮中的“种子选手”。
先看乐动机器人。
3月6日，乐动机器人成功获得境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书，这意味着其港股上市之路又迈出了关键一步。根据通知书内容，乐动机器人计划发行不超过8.625亿股境外上市普通股，在香港联合交易所挂牌。
2025年5月，乐动机器人首次向港交所递交招股书，计划在主板上市，但由于半年内未能通过聆讯，招股书于同年11月失效。随后，该公司在2025年12月再度递表，重启港股上市进程，如今终于迎来了备案成功的好消息。
至于本次IPO所募得的资金，乐动机器人将用于加强智能机器人视觉感知技术的研发；品牌建设与国际拓展；优化生产能力及产能扩充，支持大规模出货量；探索潜在投资及收购机会；用作营运资金及一般公司用途等。
IPO之前，乐动机器人就已经吸引了深高新投、元璟资本(由阿里巴巴联合创始人吴泳铭创立)、中金浦成、联通中金、华业天成、源码资本等一众知名机构入局。这也从侧面印证了市场对其技术实力和发展潜力的认可。
这家被资本青睐的企业，成立于2017年，由周伟、郭盖华两位高材生联合创立。值得一提的是，两位创始人都是华中科技大学的校友，周伟攻读机械工程与自动化学士学位及工业工程硕士学位，郭盖华则拥有电子科学与技术学士学位及通信与信息系统硕士学位，可谓“强强联手”。
在两位创始人的带领下，乐动机器人打造了以视觉感知为核心的智能机器人基础设施并赋能于各类智能机器人应用场景，同时提供适合新兴应用场景的视觉感知产品及整机智能机器人产品。
经过多年深耕，该公司已与全球逾300家机器人及相关企业建立密切合作，业务触达全球超过50个国家及地区。如今的乐动机器人，不仅是智能机器人视觉感知技术产品矩阵最全面的公司之一，亦是全球首个实现消费级MEMSDTOF雷达商用、全球首批机器人激光导航解决方案提供商，更是少数自主掌握全栈核心技术的全栈式机器人公司，实力不容小觑。
作为全球领先的以感知智能为基础的全栈式智能机器人公司，乐动机器人的业务有着清晰的增长路径。其中，视觉感知技术和产品是公司的第一增长曲线，收入占年营收的绝大部分，仅2024年就达到了72.9%。该公司首创多款智能机器人激光雷达创新产品，是业内拥有最全面商业应用场景的企业之一，其推出的全球首款消费级MiniDTOF雷达，广泛应用于家用、商业、工业、医疗及教育等多个领域。2024年，搭载其视觉感知技术的智能机器人数量超600万台，在同时具备设计及开发整机智能机器人能力的公司中位居首位；DTOF激光雷达出货量超72万台，稳坐行业第一的宝座。目前，乐动机器人的客户阵容强大，涵盖了全球前十大家用服务机器人公司中的七家，以及所有全球前五大商用服务机器人公司，市场认可度拉满。
除了成熟的第一增长曲线，乐动机器人还布局了第二增长曲线——智能割草机器人，并且势头迅猛。2024年，干公司第一代智能割草机器人成功实现量产，而且量产首年就交出了销量突破1万台的亮眼成绩。随后，干公司通过持续的技术创新与产品迭代，在2025年实现了第二代智能割草机器人量产。根据招股书数据，自2025年年初至10月31日，其割草机器人销量已超过3万台。
从财务数据来看，乐动机器人呈现出“营收稳步增长、亏损持续收窄”的良好态势。2022—2024年，公司营收分别达到2.34亿元、2.77亿元、4.67亿元，复合年增长率约41.4%；净亏损则分别为7310万元、6850万元及5650万元，亏损规模逐年缩小，盈利能力持续改善；毛利率分别为27.3%、25.7%、19.5%。2025年前六个月，该公司营业收入进一步增至3.86亿元，净亏损收窄至1378万元，发展前景可期。
根据灼识咨询的资料，以2024年营业收入计，乐动机器人已成为全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司，以1.6%的市场份额位居首位。
随着备案成功，乐动机器人的港股上市之路进入新阶段，让我们静待其港交所聆讯。
“全栈式智能场内物流机器人第一股”
比乐动机器人更快一些的是凯乐士。
3月8日，凯乐士成功通过港交所主板上市聆讯，距离挂牌上市仅一步之遥，有望成为港股“全栈式智能场内物流机器人第一股”。
2025年6月，凯乐士首次向港交所主板递交上市申请，但由于6个月有效期届满未能通过聆讯而失效。2026年开年，凯乐士重新向港交所递交招股书，聘请国泰君安国际、中信证券担任联席保荐人，全力冲刺上市。
冲击IPO之前，凯乐士就已经收获了资本的广泛认可，曾获得扬子江药业、顺丰控股、招商局集团、兴业银行、南湖金控、元禾重元、达泰资本等十多家知名资本的青睐，累计融资达8亿元，E轮融资后估值更是达到35亿元。其中，顺丰控股旗下的苏州汇道并购投资基金与顺丰科技，分别持有凯乐士5.64%和8.46%的股份，成为其重要股东，也从侧面彰显了凯乐士在智能场内物流领域的实力。
凯乐士所处的智能场内物流赛道，恰是一片蕴藏无限机遇的沃土。根据弗若斯特沙利文的资料，中国作为智能场内物流的主要市场参与者，市场规模预计在2025年达到2046亿元人民币，到2030年将增至4137亿元人民币，复合年增长率为15.1%，巨大的市场空间无疑为凯乐士等相关企业带来了广阔的发展机遇。
凯乐士成立于2014年，创始人是谷春光博士，拥有清华大学与美国麻省理工学院的双重教育背景。该公司定位为综合智能场内物流机器人专家，致力于通过前沿具身智能机器人技术，重新定义供应链的运作模式。
凭借先进的机器人技术与智能软件，凯乐士构建了核心竞争力，拥有广泛的机器人技术能力及多元化的自主研发机器人产品组合，核心产品主要包括多向穿梭车机器人(MSR)、自主移动机器人(AMR)以及输送分拣机器人(CSR)三大产品线，涵盖存取、分拣、搬运等场内物流核心功能，能够覆盖整个场内物流的业务范围，广泛应用于汽车、新能源、3C电子产品、医药、电商及零售等多个行业。
经过多年的深耕细作，凯乐士在行业内积累了深厚的优势，不仅是全球少数掌握全栈机器人技术并拥有全面自主研发机器人产品组合的企业，更是少数实现了场内物流核心功能全覆盖，能够全面满足所有高度、负载的全场景需求的企业之一。
根据弗若斯特沙利文的数据，以2024年收入计，凯乐士已成为中国第五大综合智能场内物流机器人公司，市场份额达1.6%。从细分领域来看，2024年，2024年，凯乐士科技的四向穿梭车及极窄巷道自主移动机器人(VNA AMR)等主要类别的尖端智能机器人，出货量亦处于领先地位，进一步巩固了其市场优势。
财务数据方面，凯乐士同样呈现出“营收稳中有升、亏损持续收窄”的态势。2022年—2024年，公司实现收益分别为6.57亿元、5.51亿元、7.21亿元人民币；年度亏损分别约为2.10亿元、2.42亿元、1.78亿元；经调整净亏损(非国际财务报告准则计量)分别约为1.17亿元、1.23亿元、5050万元，亏损规模大幅收窄。2025年前九个月，凯乐士实现营业收入5.52亿元，净亏损为1.34亿元。
对于本次IPO所募得的资金，凯乐士也有着明确的规划：未来六年内推进核心机器人产品线；底层技术的研发(例如数字孪生技术、大模型技术及结合人工智能技术的机器人技术)及软件能力开发；扩大产能及提升制造能力；支持有选择的海外业务扩张等市场开发计划；用作营运资金及其他一般公司用途。
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